電子元件行業(yè):軍工電子+集成電路 電子板塊成長(zhǎng)足
11月份的市場(chǎng)熱情高,成交量上升了一個(gè)平臺(tái),滬深300指數(shù)上漲0.65%,整個(gè)TMT板塊漲幅均大幅超過大盤。電子/計(jì)算機(jī)/通信/傳媒11月分漲幅分別為12.75%/10.19%/10.17%/8.16%,其中電子板塊漲幅最大。本月電子板塊的主題主要是集成電路和VR。
本月集成電路行業(yè)依舊事件不斷,影響最大、最超預(yù)期的莫過于同方國芯定增800億人民幣建存儲(chǔ)器廠。紫光集團(tuán)通過一系列并購,已經(jīng)在集成電路領(lǐng)域完成設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局,將來有望成為全球知名的IDM廠商。另外,美國CFIUS批準(zhǔn)中國建廣資本收購NXP的RFPA部門,是中國企業(yè)在敏感性高的領(lǐng)域并購美國企業(yè)的突破,看好后續(xù)更多的中國資本去做海外并購。
巴黎恐怖襲擊以及馬里的恐怖事件讓全球反恐情緒高漲,引起各國的高度重視,我們也在事件發(fā)生后聯(lián)合計(jì)算機(jī)小組、通訊小組發(fā)布深度報(bào)告《反恐專題深度研究:鋪設(shè)天羅地網(wǎng),力保國家安全》。近期,習(xí)近平主席在中央軍委改革工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)全面實(shí)施改革強(qiáng)軍戰(zhàn)略,我們認(rèn)為研制新武器、優(yōu)化軍隊(duì)結(jié)構(gòu)以及推進(jìn)軍民融合將加快推進(jìn)軍工電子的發(fā)展,我們也以軍改為出發(fā)點(diǎn),發(fā)布深度報(bào)告《軍隊(duì)改革,深度利好軍工電子》。
另外,我們?cè)诖涡鹿煞矫嬉仓攸c(diǎn)推薦了質(zhì)地優(yōu)良標(biāo)的艾華集團(tuán)。
11月份的市場(chǎng)熱情高,電子板塊漲勢(shì)喜人,本月相對(duì)大盤上漲12.1個(gè)百分點(diǎn)。在反恐和軍改的雙重事件推動(dòng)下,我們首推軍工電子的投資機(jī)遇,相關(guān)投資邏輯可參考我們發(fā)布的深度報(bào)告《軍工電子:裝備信息化驅(qū)使下的核心受益方向》及《軍隊(duì)改革,深度利好軍工電子》。我們認(rèn)定軍工電子、集成電路、自動(dòng)化及安防四大確定的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì),深入的對(duì)比研究并尋找價(jià)值標(biāo)的,重點(diǎn)推薦如下:1、軍工電子:契合軍改及軍民融合大主題,優(yōu)良器件推薦中航光電、火炬電子和順絡(luò)電子,核心芯片推薦三安光電,武器裝備推薦高德紅外;2、集成電路:把握全球生產(chǎn)基地和消費(fèi)市場(chǎng)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的紅利,通過內(nèi)生+外延方式,在國家政策扶持+資金支持的大環(huán)境下跨越式發(fā)展,看好設(shè)計(jì)端的全志科技、艾派克,制造端的三安光電,封裝端的長(zhǎng)電科技、華天科技;3、自動(dòng)化:國家重點(diǎn)推進(jìn),產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定,技術(shù)研發(fā)跟進(jìn),公司順勢(shì)而為,看好大族激光、華工科技、長(zhǎng)盈精密;4、安防:行業(yè)方向性好,公司創(chuàng)造性強(qiáng),推薦?？低?業(yè)績(jī)+創(chuàng)新)及大華股份(拐點(diǎn)+運(yùn)營);具體邏輯見正文。
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